تحلیل بورس امروز | نقشه نیمروز یکشنبه 27 بهمن 98

به گزارش می متالز، امواج پرتلاطم نقدینگی مدت‌هاست امکان اصلاح قیمت‌ها در بازار سهام را به شدت محدود کرده‌است. تمایل پول‌های سرگردان به بخش‌های مختلف بازار سهام روزانه و هفتگی به بازگشت پرقدرت قیمت‌ها از سطوح اصلاح شده می‌انجامد و میل به بازگشت را به طرز محسوسی کند می‌کند. در جریان داد و ستدهای امروز نیز ارزش معاملات خرد روند گذشته را در پیش گرفت و رقم 3926 میلیارد تومان را در بورس به ثبت رساند. مجموع ارزش معاملات خرد در بورس، فرابورس و بازار پایه عدد 5822 میلیارد تومان را نشان می‌دهد که اگرچه با روزهای اوج خود فاصله دارد اما کماکان از تداوم چرخش نقدینگی با حجم بالا در بازار سرمایه حکایت می‌کند. در معاملات روز جاری از 311 نماد فعال بورسی، 216 نماد قیمت پایانی مثبت و 94 نماد قیمت پایانی منفی داشتند.

تشکیل صف خرید در 109 نماد بورسی با مجموع ارزش 529 میلیارد تومان و عدم تشکیل صف فروش در بستر خرید و فروش‌های روزانه بورس حاکی از تداوم عطش خرید در میان فعالان بورسی‌است. با نگاهی به ارزش صفوف خرید 1286 میلیارد تومانی در کل بازار سهام بیش از پیش می‌توان به حجم تقاضای مترصد به ورود به این بخش از اقتصاد کشور پی برد. خالص تغییر مالکیت حقوقی به حقیقی در معاملات بورس تهران امروز به رقم 370 میلیارد تومان رسید که این متغیر در کل بازار سهام رقم قابل اعتنای 676 میلیارد تومان را نشان می‌دهد و حاکی از حفظ روند ورود نقدینگی خرد به بازار سهام است که عامل مهمی برای جلوگیری از هرگونه اصلاح پرقدرت قیمت‌ها و شاخص‌ها در این حوزه به شمار می‌رود.

در حالی‌که شاخص صنایع بزرگ کالایی امروز با توجه به عبور نرخ دلار آزاد از مرز 14 هزار تومانی و چشم‌انداز صعودی آن رشدهای پرقدرت و صف‌های خرید معناداری را تجربه کردند، نمادهای بزرگ خودرویی، بانکی و مخابراتی را می‌توان بازندگان معاملات امروز نامید. امری که با رشد ارزش معاملات نشانه‌های بازگشت احتمالی و قریب‌الوقوع قیمت‌ها را در این نمادها گوشزد می‌کند.

کالایی‌ها بر مدار توجه

عبور دلار از مرز 12500 تومان و لمس مرز 13 هزار تومانی در بازار نیما همزمان با گذار نرخ این ارز مرجع در بازار آزاد از مرز 14 هزار تومانی با توجه به ریسک‌های موجود در خصوص احتمال قرارگیری ایران در لیست سیاه FATF طی روزهای آینده بخش بزرگی از بازار سهام را به پیشواز این رویداد برده‌است. نشانه‌های افزایش تقاضا برای محصولاتی که قیمت آنها ارتباط نزدیکی با قیمت‌های منطقه‌ای و جهانی دارند، بار دیگر نشانه‌های شروع یک رالی قدرتمند را آشکار کرده‌است. اگرچه انتظار برای جهش قدرتمند نرخ دلار با توجه به کشش پذیری پایین قیمت‌های داخلی و کاهش شدید قدرت خرید عمومی و ریسک بزرگ این اتفاق برای اقتصاد کشور یک سناریوی خاص به شمار می‌رود و بکارگیری تمامی ابزارهای لازم برای عدم تحقق چنین امری بسیار محتمل‌تر خواهد بود اما همین رشد آرام و بی سر و صدای نرخ دلار در محدوده‌های فعلی و وارد شدن به سطوح جدید می‌تواند تاثیر قابل توجهی بر نرخ محصولات شرکت‌های مرتبط گذاشته و چشم‌انداز سودآوری آنها را بهبود بخشد که همزمان با تشدید رقابت برای خرید و پیش خرید این محصولات تاثیر زیادی بر درآمد کالایی‌ها خواهد گذاشت. اما این روند تحت شرایطی می‌تواند با تاخیر و ایست مقطعی همراه شود.

بورس تهران وارد محدوده حبابی می‌شود؟

ارزش بورس تهران امروز از مرز 1700 هزار میلیارد تومان عبور کرد. به عبارت بهتر ارزش دلاری بورس تهران با نرخ دلار آزاد 14050 تومانی فعلی امروز از مرز 120 میلیارد دلار عبور کرد و در مرز 121 میلیارد دلار قرار گرفت. نگاهی به گذشته بازار سهام در اوج‌های قبلی نشان می‌دهد که این ارزش دلاری هنوز با سقف تاریخی 130 میلیارد دلار در اوج سال 92 فاصله دارد و این اتفاق در حالی رخ می‌دهد که طی سال‌های اخیر نماد بسیاری از شرکت‌های بزرگ فعلی بازار سهام نظیر «فارس»، «پارس»، «تاپیکو»، «جم»، «نوری»، «مبین»، «بورس»، «کاوه»، «تاصیکو»، «بفجر»، «کالا» و «کویر» نیز طی سال‌های 92 تاکنون به نمادهای بورس تهران اضافه شده‌اند و بنابراین از این حیث می‌توان گفت بازار سهام از منظر معادل ارزش دلاری فاصله زیادی با سقف تاریخی خود دارد. علاوه بر این موضوع مهم، بحث قدرت نقدینگی و افزایش میزان مشارکت سرمایه‌های خرد مردمی یکی از مهمترین عوامل تغییر پارادایم و معادلات بازار سهام در سال‌های اخیر بوده‌است که به طور خاص تاثیر خود را در ماه‌های اخیر نشان داده‌است. در عین حال شاهد افزایش خزنده نرخ دلار در بازار آزاد و نرخ دلار نیمایی هستیم که می‌تواند متغیر مهم نرخ محصولات در سهام کالایی را کاملا تحت تاثیر قرار دهد و چشم‌انداز سودآوری این شرکت‌ها را بهبود بخشد. امری که با توجه به سهم بازار بالای شرکت‌های کالایی در بورس تهران در صورت تداوم روند، جرقه‌های حرکت پر شتاب شاخص کل را در پی خواهد داشت که همزمان با کاهش ارزش دلاری بازار سهام و رشد سودآوری، فاصله منطقی با مرز حبابی بورس را حفظ خواهد کرد و بزرگان کالایی را در محدوده ارزندگی نگه می‌دارد.

تاثیر یک تصمیم بر بازار سهام

همانطور که گفته شد بازار سهام به پیشواز رشد نرخ دلار در آینده نزدیک رفته است. آرامش نسبی بازار ارز تحت تاثیر تصمیم‌گیری قریب‌الوقوع سازمان FATF طی روزهای اخیر برهم خورده‌است. این تکانه‌ها با احتمال تمدید مهلت این نهاد بین‌المللی به ایران جهت تصمیم‌گیری درخصوص لوایح باقیمانده می‌تواند بار دیگر آرامش را به بازار ارز بازگرداند و اصلاح نرخ دلار در بازار آزاد را به همراه داشته باشد. این اتفاق قابلیت چرخش دوباره نقدینگی از سهام کالایی به غیرکالایی‌ها نظیر سهام گروه خودرویی، بانکی و دیگر صنایع اصلاح شده در بورس را خواهد داشت. در یک وضعیت خاص نیز احتمال دارد همزمان با بازگشت قیمت سهام شرکت‌های یاد شده از مدار منفی، شاهد تداوم رشد قیمت سهام کالایی با توجه به حفظ محدوده ارزندگی نسبی آنها در قیاس با کل بازار سهام باشیم که این سناریو رشدهای قابل توجه شاخص کل را به همراه خواهد داشت. باید صبر کنیم تا ببینیم تصمیم‌گیری در مورد حساس FATF از منظر نگاه فعالان بورسی به کجا خواهد انجامید و آرایش سرمایه‌گذاران در سناریوهای مختللف به چه شکل خواهد بود.